2021-07-09日长盛轴承（300718）发布了重要的公告称：华安基金刘畅畅、兴业基金陈楷月、申万菱信基金田仁秀、中海基金王泉涌、东吴人寿刘颖冰,赵子健、时机资本吴一新、中泰机械冯胜,张豪杰于2021-07-08日调研我司，本次调研由公司CEO 陆晓林,副总经理 褚晨剑,董事会秘书 何寅,证券部 俞晓露负责接待。

  一、参观公司厂区的生产车间了解公司产品的生产的全部过程、公司生产设备、试验检测设备、公司产品及具体应用等。通过现场参观、调研交流活动,对公司业务进行深入了解,对行业及竞争格局有清晰认识。

  1、能否按时间顺序梳理公司未来的增长点?工程机械:目前公司产品主要使用在在挖掘机底盘衬套部分,未来增长点会往液压驱动、油缸、工作装置的方向发展,已经逐步开始交付,对应的单机价值量会有一定提升。增量主要供应给工程机械的头部企业。汽车:全世界汽车行业对于自润滑轴承有超过100亿的市场空间,目前我们只做了约2亿,市占率很低。新能源汽车带来了电动化、轻量化、舒适度提升以及低噪音的一些要求,会带动自润滑轴承及同种类型的产品渗透率提升;同时,行业安全环保法律和法规,将提升自润滑产品的应用空间。商用车、乘用车提份额和开发新产品正在同时进行。

  2、公司技术出现突破的原因?(1)公司的材料研发比较全面,对于自润滑轴承品类覆盖率高(2)产业装备先进性及自动化程度逐步的提升,导致效率提升(3)应用端产品研究开发经验丰富

  3、公司下游市场出现突破的原因?(1)由于疫情及复杂国际形势影响,导致客户对于原来进口产品的国产化进度加速,促进项目、产品验证加快(2)产线自动化、装备升级带来的品质稳定提升,符合了下游头部客户对于质量管理要求(3)下游头部企业对供应链整合的趋势逐渐明确,有利于优势供应商提升市占率

  4、公司在汽车行业占有的份额低,原因是什么?未来几年会是怎样的增长态势?由于自润滑轴承本身价格较低,占整车成本少,主机厂对于这类零部件降成本的主观意愿不强。由于疫情等原因使得原有供应链效率发生明显的变化,主机厂对于供应稳定的需求增加,促进了国产化替代的进程。汽车行业的增速对于比别的行业,会快一点,但完全放量大致需要2-3年时间。汽车行业的增长是一个爬坡的过程,会呈现出前低后高的形态。

  5、风电的替代会从哪些轴承开始?从目前的验证结果来看,变桨变速箱里的滑动轴承替代滚动轴承是没问题的。但是不是能够顺利完成,主要取决与主机厂对新技术的接受程度。

  6、工程塑料类产品有哪些增长点?光伏:应用于光伏的产品竞争力较强,市占率有一个较高的提升空间。汽车行业转向及相关的塑料结构件:国内的转向类客户已经在应用我们的产品了,之后的方向是对于国外转向客户的渗透及份额提升。

  7、高性能聚合物及相关这类的产品的应用在未来会有什么增长点?该类产品主要分成工程塑料、含氟聚合物两块。含氟聚合物主要使用在在膜材料上,包括电子膜(PCB板)、化学化工行业的特殊性能膜,以及部分特殊的零部件形式的应用工程塑料属于热固性材料,目前是由子公司长盛塑料的产品做覆盖。

  8、请介绍后续人才引进计划?主要侧重于引进研发和工程技术类人员,未来3年目标增加50人,形成创新意识强、产品应用开发经验比较丰富的团队。

  9、大股东及管理层近期有股票减持计划吗?股票减持计划已经实施完毕,公司已披露相关的内容。

  10、公司会考虑外延并购吗?公司目前主要是采用合资经营的形式。未来主要聚焦于并购产业或技术关联的企业,其实是希望把主业做好。

  长盛轴承主营业务：生产销售自润滑、固体润滑、水润滑、双金属、含油粉末冶金的滑动轴承、轴瓦、滑块、垫片及其半成品、结构零部件和与产品相配套的专用设备;从事进出口业务(国家限制、禁止的除外);从事普通货物运输及房产出租业务。(依法须经批准的项目,经有关部门批准后方可开展经营活动)

  长盛轴承2021一季报显示，公司主要经营收入2.22亿元，同比上升69.59%；归母净利润0.41亿元，同比上升54.44%；净利润0.31亿元，同比上升57.97%；负债率11.45%，投资收益0.07亿元，财务费用0.04亿元，毛利率30.87%。

  证券之星估值分析提示长盛轴承盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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