事情：公司发布2023年三季报，2023年前三季度完成盈余收入8.2亿元，同比添加2.2%；完成归母净利润1.8亿元，同比添加36.8%。Q3单季度来看，完成经营收入2.8亿元，同比添加4.6%，环比添加2.7%；完成归母净利润0.6亿元，同比添加13.8%，环比下降10.0%。

  下流轿车范畴坚持敏捷添加，工程机械相对来说比较稳定，总营收坚持稳健，毛利率显着修正。2023年前三季度，公司在下流轿车职业继续拓宽新客户，营收敏捷添加，工程机械范畴则相对来说比较稳定，总营收因而坚持稳健。2023年前三季度，公司归纳毛利率为36.2%，同比添加8.4个百分点；Q3单季度为36.3%，同比添加5.9个百分点，环比添加1.2个百分点，毛利率进步首要系轿车职业占比进步、工程机械职业毛利率修正。

  期间费用率坚持稳定，净利率同比大起伏的进步。2023年前三季度，公司期间费用率为12.2%，同比微增0.3个百分点；Q3单季度为12.8%，同比添加1.3个百分点，环比添加3.1个百分点。2023年前三季度，公司净利率为22.0%，同比添加5.8个百分点；Q3单季度为21.2%，同比添加2.3个百分点，环比削减3.5个百分点。

  公司是国内自润滑轴承龙头，多范畴使用翻开生长空间。依据华经工业研究院数据，2022年全球轴承市场规模约1302亿美元，折合人民币超9000亿元，自润滑轴承作为新式产品，对滚动轴承存在代替效应，潜在生长空间大。公司是国内自润滑轴承龙头，当时下流客户以轿车和工程机械头部企业为主，与卡特彼勒、三一重工、现代、沃尔德等职业头部客户坚持稳定协作伙伴关系，跟着轿车定点客户继续不断的添加、工程机械职业逐渐走出下行期，该范畴事务将稳健添加。风电工业链降本压力大，滑动轴承代替滚动轴承大有可为，公司已与金风科技、上海电气协作开发验证滑动轴承计划，若发展顺畅，风电轴承将成为公司第二生长曲线。

  盈余猜测与出资主张。估计2023-2025年公司归母净利润分别为2.5、3.0、3.6亿元，未来三年复合添加率约为53%。给予公司2024年22倍估值，对应目标价22.22元，初次掩盖给予“买入”评级。